본 연구에서는 수직적 시장 구조 하에서 하부시장에 진출하는 신규 기업의 유형 및 상부기업에 의한 가격차별의 정도에 따른 후생 효과를 살펴보고 있다. 본 연구의 중요한 결과는 다음과 같다. 첫째, 수직적 시장 구조 하에서, 독립된 새로운 하부기업보다는 기존의 상부기업이 하부시장에 진출하는 경우가 사회후생이 더 높다. 둘째, 가격차별이 금지되는 경우보다 가격차별이 허용되는 경우에 있어서 사회후생이 더욱 높은 것으로 나타났다. 셋째, 가격차별이 허용되는 경우, 하부시장의 경쟁사업자는 항상 피해를 입게 되는 것으로 나타났다. 넷째, 가격차별 범위 규제에 있어, 가격차별이 허용되는 범위의 상한값이 커질수록 사회후생은 증가하게 된다. 다섯째, 가격차별의 후생효과를 판단하기 위해서는 상부기업이 각 하부기업에 책정하는 판매가격의 합의 크기의 변화만 파악하면 된다. 즉, 가격차별 금지의 경우에 비해 가격차별로 인해 각 하부기업에 대한 판매가격의 합이 감소 (혹은 증가)하는 경우에는 가격차별로 인해 사회후생이 증가(혹은 감소)하게 된다.