본 연구는 2000년 이후의 한국 데이터를 이용하여 해당 시기의 통화-재정 정책체제(policy regime)를 규명하고자 한다. 이를 위해 소규모 신케인지안 DSGE 모형을 채택하여 베이지안 방법으로 추정하였고, 소극적 통화정책과 적극적 재정정책에 기반하였을 때 모형의 설명력이 가장 높음을 밝혔다. 이와 같은 결과는 한국 주요 거시경제변수의 움직임을 설명하는 데 있어 재정적 물가이론(The Fiscal Theory of Price Level)이 타당함을 보여준다.