Journal of Economic Theory and Econometrics: Journal of the Korean Econometric Society
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Journal of Economic Theory and Econometrics
JETEM/계량경제학보/計量經濟學報/JKES
Journal of the Korean Econometric Society

유동성제약과 경기변동

제24권 제3호, 2013년, 206–255


English Version  | Korean Version
  • 나원준  (경북대학교 경제통상학부)

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요약  

본 연구는 자산시장 유동성이 실물경제 자원배분에 미칠 수 있는 영향을 규명하려는 Kiyotaki and Moore (2001, 2008, 2012) 모형의 정량적 특성을 투자 기회의 재분배 효과에 초점을 맞추어 분석한다. 모형에서 유동성제약은 외생적인 유동성충격의 실물경제에 대한 영향을 전달하는 파급경로로서 역할하며 투자기회의 실현에 따른 투자자와 저축자간 순자산의 재분배가 크게 나타날수록 유동성충격의 이와 같은 효과가 증폭되는 것으로 분석되었다. 다만 발행시장과 유통시장 각각에 대응하는 두 가지 유형의 유동성충격 가운데 유통시장 유동성충격의 경우 경기변동 요인으로서의 정량적인 중요성이 상대적으로 뚜렷하지 않았다. 한편 모형에서 유동성충격에 대해 자산가격과 소비가 증가하는 현상은 기존 연구에서 주목된 문제점으로서 본 연구에서는 이를 두 가지 유형의 유동성충격 모두에 대해 확인할 수 있었다. 보다 중요하게 본 연구는 모형에서 유동성프리미엄이 유동성경색만이 아니라 양의 생산성충격에 대해서도 상승 반응하며 경기순응성을 갖는문제점을 새롭게 발견하였다.


핵심어
   유동성제약, 유동성충격, 재분배 효과, 유동성프리미엄, 경기 순응성

JEL 색인 코드
   E22, E32, E37, E44
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